分析师认为，公司主业稳定，不过目前估值水平已经考虑未来增长预期；自有品牌尚处培育阶段，有望成为未来业绩增长的潜在看点
　　江怡曼
　　想参加户外运动亲近一下大自然？那么一套专业的户外装备是少不了的。
　　而随着户外运动在国内的兴起，越来越多的公司正 加入到这一市场之中，嘉麟杰（002486.SZ）就是这样一家公司。据了解，公司是国内为数不多的高端户外用品面料供应商，产品以出口为主。
　　今年公司也在积极推进自有户外运动品牌。“我们目前已经有16家门店，今年的目标是力争开到70家门店，以户外运动发展得比较好的城市为主。”嘉麟杰公司董秘凌云日前接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。
　　4月15日，嘉麟杰股价报收15.21元，动态市盈率51.44倍，市净率3.51倍。
　　初试自有品牌运营
　　4月12日，记者来到嘉麟杰位于南京西路的自有户外运动品牌门店内，看到这里的户外服装以春夏装为主，颜色靓丽，款式也相当齐全，除了用于户外运动之外，也适用于日常穿着。从价格来说，一件春装外套的价格从几百到上千元不等。
　　而名为“Kroceus”的品牌则看起来相对陌生。“这个品牌的中文名是科诺修思，意思是大地原色。我们是在2009年下半年开的第一家店，所以目前品牌的影响力和知名度确实相对比较弱，但中国的户外用品领域刚刚起步，基数比较低，所以增速比较快。”凌云表示。
　　截至日前，公司共有16家门店，主要分布于北京、上海、西安、哈尔滨、乌鲁木齐、日本东京等地。
　　“因为这16家门店里面有约10家门店是在去年10月份才开业的，新店开张，又是新品牌，在短期内实现盈利并不现实。”凌云称。
　　他还表示，公司未来布局自有门店将以部分被视为户外运动门户的城市为主。“比如成都、乌鲁木齐、西安、哈尔滨这些被不少驴友当成是户外运动时休息和接力的地方。当然，北京和上海也会加大开店的力度，争取进驻一些知名商圈，占领制高点。”
　　东方证券分析师施红梅认为，Kroceus目前还处于培育阶段，随着公司稳步推进有望成为未来业绩增长的潜在看点。
　　那么，在公司的发展战略中，自有户外运动品牌的建设占怎样的比重？
　　“我们希望自有品牌在公司未来的发展中，能够成为新的经济增长点。至于品牌的建设，原来主要是采取文化赞助和口碑宣传的方式，今年还会考虑增加其他的方法，比如可能聘请形象代言人等。”公司方面称。
　　据了解，尽管户外运动在国外发展已经多年，但是在中国，户外运动行业仍然属于是一个新兴的高成长行业。
　　“户外品牌这块的市场竞争相当激烈，不过这个行业好就好在它的发展空间仍然很大，我们预计这一市场今后能保持年均30%~40%的增长率。” 国金证券纺织品行业首席分析师张斌在4月14日告诉本报记者。
　　但他也表示，制造型企业想转型做终端零售需要克服诸多困难。“前者是根据客户的要求来生产，而后者还要预测市场迎合消费者，这其实是两种思维方式。”
　　面料仍是根本
　　事实上，尽管不少市场人士都在关注公司的自有户外品牌建设情况，但对公司而言，面料才是立足之本。2010年年报显示，公司的自主品牌销售占公司的主营业务收入仅0.30%，而面料以及相关的成衣销售则占到了主营的99.7%。
　　“我们的定位还是做户外专业领域的中高档面料生产商，主要产品可以分为超细纬编羊毛、起绒类面料产品、运动功能性面料三大类。”凌云说。
　　据了解，由于户外服装的保暖、防水、耐磨、快干等大量功能都需要依靠面料来实现，所以这一领域对面料在技术和工艺上的要求相当高。
　　与国内同行相比，嘉麟杰在这一领域走在了前面，其开发的